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国际配置三分之一法
也叫：三分之一国际配置、海外配置法
至少把股票仓位的三分之一，配到本国以外的国际股票
核心讲解
国际配置三分之一法是西格尔给美国长期投资者的一条具体建议：在你的股票组合里，至少把三分之一的资金配置到美国以外的国际股票上。背后的逻辑是分散——不要把全部股票仓位押在单一国家的经济和市场上。书中给出这个比例的一个背景判断：成书时美国股市大约只占全球股票市值的一半，而且这个占比还在下降，因此按市值自然配置，国际部分本就该占到可观的比重。
作者同时提醒一个反直觉的点：不要因为某个国家"高成长"就超配它。那些高速增长的新兴国家，其股票往往被市场早早炒高（市盈率甚至超过20倍），结果预期打满之后，长期收益反而并不出色——增长好不代表股票回报高。所以"配国际"不等于"追高成长国"，而应是按合理估值、分散地持有海外市场。这条原则是动态的：它的具体比例要结合当时本国股市占全球市值的比重和估值来调整，而非刻舟求剑地死守三分之一。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比你点菜，别全点自己最熟的那几样——把菜单上三分之一的位置留给没试过的别家馆子。不是因为你家门口的馆子不好，而是万一它突然关门（本国市场出问题），你还得有别的地方吃。更有意思的是：那些招牌写着"本店增长最快、最火"的馆子（高成长新兴国），往往要排大队、价格虚高，真去吃了反而不如普通馆子划算。配国际股票也是这个理：分散，且别为"高增长"付太贵的价。
要点
- 建议：股票组合中至少约1/3配到本国以外的国际股票。
- 逻辑：分散单一国家风险，对应本国股市占全球约一半的市值结构。
- 反直觉：高成长国家股票常被高估，长期收益反而不高。
- 勿超配市盈率超过20倍的高增长国。
- 比例是动态参考，需结合市值占比和估值调整。
常见误区
- 把"配1/3国际"当成铁律：它是当时的市值参考，需随起点调整。
- 以为配国际就是买高增长新兴国：高增长常已被定价，收益反低。
- 以为本国市场够大就无需海外：单一国家仍有系统性风险。
编者注
- 时效这条建议针对成书时美国股市占全球市值约一半、且比重下降的背景。此后美国占比回升到约50%甚至更高，2010—2024年美股长期大幅领先其他市场，"配1/3国际"一度让坚持者短期跑输；2025年国际市场又有所回升书外。最终配多少，取决于你做决定时本国与海外的估值起点，而非死守三分之一。