概念进阶行为金融与投资心理风险与资产配置
心理账户
也叫：心理账户效应、mental accounting
按买入价给每只股票单独记账，据此决定买卖的心理偏差
核心讲解
心理账户由芝加哥大学经济学家理查德·塞勒提出，指人们会在心里把钱和投资分门别类地记账，而不是把它们放进一个统一的总账里看待。落到个股上：你买入一只股票后，就在心里为它单独立了一个账户，并把买入价当作这个账户的参考点；买一篮子股票时，你既可以给每只各立一个账户，也可以合并成一个统一账户。问题在于，这些账户是盈是亏，会实实在在影响你持有还是卖出的决定。
这种记账方式带来一个有意思的后果：当账户里多数股票都在亏损时，人们反而倾向于把这些单个损失合并成一笔大损失来接受——因为作者指出，接受一个大损失，比接受许多个小损失要容易得多。于是"避免把亏损变成现实"就成了很多投资者的首要目标，账面亏着舍不得卖，哪怕前景已经很差。理性的做法，是把整个投资组合当成一个整体来评估，而不是被每只股票的买入价牵着走。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比你把钱分成几个信封：一个写"吃饭钱"，一个写"旅游钱"，一个写"孩子学费"。虽然都是你的钱，但你觉得动哪个、亏哪个都不一样。炒股时也这样：你给每只股票单独开了个"小账本"，盯着它的买入价算账。赚了的那本急着兑现，亏了的那本死活不肯认——哪怕把两本合起来看，整体该怎么调整一目了然。钱都是你的，分开记账只会让你做出不理性的取舍。
要点
- 心理账户：在心里给钱和投资分门别类，而非放在统一总账里。
- 买入股票即单独立账户，买入价成为参考点。
- 可按个股分立账户，也可合并为统一账户。
- 多只亏损时，人倾向把损失合并成一个大损失来接受。
- "避免实现损失"因此成了很多投资者的首要目标。
常见误区
- 以为"没卖就不算亏"：每个心理账户里的浮亏都是真金白银的损失。
- 把每只股票孤立评估：该看的是整个组合，不是单本小账的盈亏。
- 以为合并亏损是理性的：那只是让心理上好受，并不能改变资产本身的价值。
编者注
- 无。