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平均成本法
也叫：定期定额投资、定投、平均成本策略、dollar-cost averaging
定期定额买入同一资产，价高买少价低买多，摊平成本淡化择时
核心讲解
平均成本法（定投）指每隔固定时间、投入固定金额购买同一只或同一组资产，不管当时价格是高是低。它的妙处在于自动做到"价高买得少、价低买得多"：同样一笔钱，股价高时买到的份额少，股价低时买到的份额多，长期下来买入成本被摊平，投资者也不必纠结"现在是不是顶部、要不要等回调"。
书中给出了经典实证。二战后密歇根大学的艾特曼与史密斯研究了92只交易活跃的工业公司，发现不看市场周期、定期买入这组股票，投资者可获得约12.2%的年平均收益率，远高于固定收益；12年后他们用同样的股票复查，连这种"傻瓜式"挑选的组合，年复合平均收益率也升到约14.2%。作者借此说明：即便对市场环境知之甚少的小散户，把积蓄投入分散的普通股组合并坚持定期买入，长期也能保本并获得不错的回报。
需要补充的是，定投的收益优势要分两面看。它的主要价值在于行为层面：用纪律强制储蓄、缓解择时焦虑。但纯从预期收益算，由于股票长期上涨、在场外等待的现金会拖累收益，定投未必跑赢一次性投入书外。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比你每个月发工资都买同一筐苹果。苹果贵的月份，这点钱买得少；便宜的月份，买得多。一年下来，你每筐苹果的平均成本就被摊得很平，不用总纠结"现在苹果贵不贵、要不要等降价"。坚持买，比猜价格省力得多。
要点
- 定期定额买入同一资产，价高买少、价低买多，自动摊平成本。
- 淡化择时压力，避免一次性买在顶部。
- 艾特曼与史密斯研究：定期买92只工业股获约12.2%年收益，12年后约14.2%。
- 书中据此说明小散户坚持分散定投长期可保本并获不错回报。
- 补充：定投优势主要是行为纪律，预期收益上未必跑赢一次性投入。
常见误区
- 以为定投一定比一次性买入收益高：长期上涨市中现金在旁会拖累收益。
- 以为定投能保本：它摊平成本，但不消除分散组合本身的下跌风险。
- 把定投当成"选好股票"的方法：它只解决买入节奏，不解决标的选择。
编者注
- 补充先锋领航2012年研究《Dollar-cost averaging just means taking risk later》发现，在美、英、澳市场，一次性投入跑赢分批投入的概率约三分之二；平均成本法的优势主要在行为纪律（强制储蓄、缓解择时焦虑），而非提高预期收益书外。