石油本位的世界货币

核心讲解

这是紧接缓冲库存方案的下一步。作者说，一旦接受了用缓冲库存把油价稳住的构思，创立一种稳定的世界货币就相对容易了：直接把记账单位建立在石油之上。逻辑是——油价被稳住后，若某国需求超过供给，它对石油（以及一般商品服务）的比价就上升，换句话说，该国货币相对这种石油本位的世界货币逐渐贬值，汇率于是自动调节。新设的国际贷款机构用石油记账，因为这种贷款能抗通胀，利率可以压得很低，比如3%。这个机构还能被赋予央行式权力：发行自己的短长期债券来管理全球货币供应，并规定各国货币与记账单位的比价。作者承认，最大的障碍不是技术，而是各国肯不肯接受，尤其美国——一旦美元被世界货币取代，美国就失去了以本币无限举债、并靠贬值稀释债务的特权。他说转型会伴随混乱，就像二战后英镑让位给美元那样。

要点

• 以石油为记账单位，借缓冲库存稳住油价，即可作世界货币本位。
• 某国需求过旺时其货币对石油本位自动贬值，汇率自动调节。
• 国际贷款机构被赋予央行式权力，发行债券管理全球货币供应。
• 最大障碍是各国接受度，尤其美国将失去美元特权。

常见误区

• 把它当成已经实施的国际货币安排。
• 以为商品本位天然稳定；石油本身也会受供需冲击。
• 忽略美国失去储备货币特权这一政治阻力。

编者注

• 观点“以石油为本位创立世界货币”是作者的大胆设想；商品储备货币并非全新念头，但单一商品本位的缺陷争议很大。

多方视角

作者的看法

油价稳住后，可以石油为记账单位创立稳定的世界货币，消除投机性资本流动。

不同的看法

• 以单一商品为本位，该商品的供需冲击会直接传导到货币价值；历史上的金本位、银本位都因商品供需变化而不稳定，石油价格波动甚至比一般物价更大。

支持作者的理由

• 商品储备货币的思路早已有之（格雷厄姆1937年《储备与稳定》），并非凭空设想。