概念进阶汇率与国际收支全球化与产业转移债务与杠杆
双顺差
也叫：经常项目与资本项目双顺差
生产国经常项目和资本项目同时顺差，相互强化，外储持续增加。
核心讲解
"双顺差"指一个国家的国际收支中，经常项目和资本项目同时出现顺差。经常项目顺差，意味着出口大于进口，靠卖商品和服务赚了钱；资本项目顺差，意味着外资流入大于对外投资。两者加在一起，结果就是外汇储备持续增加。
作者认为，生产国的双顺差会形成正反馈：经常项目顺差带来收入和储蓄，经济前景好又吸引资本流入；资本流入进一步推高投资和产能，反过来又扩大出口顺差。
需要补充的是，按国际收支恒等式，经常账户与资本和金融账户（含储备资产变动）加误差与遗漏合计为零；所谓"双顺差"，特指经常账户和非储备性质的资本和金融账户同时顺差，结果是外汇储备增加书外。中国大致在1999—2011年间多数年份保持双顺差，2012年后非储备性质的资本和金融账户多为逆差，2015—2016年资本外流尤为明显书外。
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费曼版：用大白话再讲一遍
就像一个人，一方面靠上班（出口）赚了不少钱，另一方面又不断有外地人来给他投资（资本流入）。两边都进钱，家里的存款（外汇储备）自然越堆越高。可到后来，外地人开始撤资，存款就开始往下走了。
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要点
- 双顺差=经常项目顺差+资本项目顺差。
- 结果是外汇储备持续增加。
- 正反馈：顺差带来收入储蓄，又吸引资本流入。
- 国际收支恒等：经常账户+资本金融账户+误差遗漏=0。
- 中国1999—2011多数年份双顺差，2012后多为逆差。
常见误区
- 以为双顺差是"占了便宜"。它同时意味着对外资产积累和内需不足。
- 以为双顺差会永远持续。中国2012年后已转为资本项目逆差。
- 以为双顺差违反国际收支恒等。它指的是非储备账户双顺差。
编者注
- 补充在国际收支表中，经常账户与资本和金融账户（含储备资产变动）加误差与遗漏合计为零；"双顺差"指经常账户和非储备性质的资本和金融账户同时顺差，结果是外汇储备持续增加。中国大致在1999—2011年间多数年份保持双顺差，2012年后非储备性质的资本和金融账户多为逆差，2015—2016年资本外流尤为明显。