概念进阶通胀与物价劳动与就业经济思想与学派
修正的菲利普斯曲线
弗里德曼加进通胀预期，说长期不存在通胀失业权衡。
核心讲解
原始菲利普斯曲线描述失业率与工资物价上涨率之间的反向关系，仿佛央行可以用高通胀换低失业。弗里德曼与菲尔普斯在1960年代指出其致命缺陷：它假设存在货币幻觉——工人只看名义工资上涨，却没意识到物价也在涨。一旦工人把对通胀的预期算进工资谈判，短期的权衡就会消失：今天多发货币压低失业，工人很快要求涨工资补偿物价，失业重新回升，长期看菲利普斯曲线变成垂直的，失业率钉在自然率上。由此得出著名结论：长期不存在用通胀换失业的取舍，央行的花招只能短期奏效，长期反而是通胀加速。这一修正奠定了现代货币主义和自然率假说的基础，也是各国央行把控制通胀放在首位的理论依据。值得注意的是，这个长期垂直的结论后来受到阿克洛夫等人的挑战：如果人们存在近似理性的货币幻觉，温和通胀下长期权衡可能依然存在。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比老板偷偷给全员加了一成工资，大家开心了一阵，发现菜价也涨了一成，等于没加。下回加工资，大家就先把菜价算进去再谈。玩过一次的花招，第二次就不灵了。
要点
- 原曲线假设货币幻觉，把通胀与失业当成可互换。
- 弗里德曼与菲尔普斯加入通胀预期。
- 结论：短期有权衡，长期垂直，失业归自然率。
- 成为央行优先控通胀的理论基础。
常见误区
- 以为央行能长期用通胀换低失业。
- 把菲利普斯与菲尔普斯当成同一人。
- 认为长期曲线垂直已成定论、无争议。
编者注
- 勘误原书称在弗里德曼之前论证加速通胀曲线并获2006年诺贝尔奖的是菲利普斯，实为埃德蒙·菲尔普斯；菲利普斯本人1975年已去世，2006年诺奖得主是菲尔普斯，译文将Phelps误译为菲利普斯。