菲利普斯曲线

核心讲解

1958年，曾在伦敦经济学院任教的新西兰经济学家菲利普斯发表论文，用英国1861到1957年近百年的数据发现：失业率低的时候，货币工资涨得快；失业率高的时候，工资涨得慢甚至下降。后人把这条工资变动与失业的负相关曲线推广为通胀与失业的关系，并用他的名字命名。它给政策制定者描绘了一张菜单：若愿意承受更高一点的通胀，就能换来更低一点的失业。截至成书时，书中给出的粗略经验法则是失业率每上升2%，通胀率大约下降1%。但这条曲线从1970年代起屡受冲击：通胀和失业可以同时高企，曲线似乎不再稳定。作者后来在本书第十章用货币幻觉重新解释它为什么有时灵、有时不灵。这张曲线至今仍是理解通胀与就业关系的起点，只是它的形状和稳定性在不同年代争论不断。

要点

• 1958年菲利普斯基于英国1861—1957年数据发现工资变动与失业负相关。
• 推广后成为通胀与失业的权衡曲线。
• 粗略经验法则：失业率升2%约对应通胀降1%（截至成书时）。
• 1970年代后稳定性受质疑，作者在第十章给出幻觉视角的修正。

常见误区

• 把它当成长期稳定不变的铁律。
• 以为通胀和失业永远只能反向变动。

编者注

• 勘误原书称菲利普斯是澳大利亚经济学家，实际他是新西兰人，曾在伦敦经济学院任教。
• 时效曲线的形状与稳定性截至成书时即有争议；后金融危机时期与疫情后通胀期出现新的研究，使用时应参考最新文献。

多方视角

作者的看法

菲利普斯曲线的权衡之所以存在，关键在于人有货币幻觉，没有完全按实际工资调整预期。

不同的看法

• 弗里德曼与菲尔普斯早在1960年代就指出长期不存在这种权衡；2008年后失业下降而通胀不升的现象，也让曲线显得更平。

支持作者的理由

• 菲利普斯1958年用近百年英国数据确实观察到工资变动与失业负相关的经验关系。