概念进阶通胀与物价货币政策与央行劳动与就业
菲利普斯曲线平坦化
也叫：失业与通胀关系减弱
失业率与通胀的反向关系近年明显减弱，曲线变平了。
核心讲解
菲利普斯曲线，是经济学里描述失业率与通胀关系的曲线书外。菲利普斯1958年发现英国工资增速与失业率负相关，后来扩展为通胀与失业的替代关系：失业率低（经济热），通胀高；失业率高（经济冷），通胀低。弗里德曼和菲尔普斯后来指出，长期菲利普斯曲线是垂直的——长期看失业率与通胀没有替代关系。
原书说过去10年这条曲线变平了：失业率降到50年低点，却没有推高通胀。这在2010年代确实明显。但需要补充，2021—2022年劳动力市场极度紧张时，通胀又快速上升，不少研究认为曲线是非线性的——在失业率很低的"紧张区间"会重新变陡书外。也就是说，"平坦化"可能只是常态下的表象。
原书称"新西兰央行认为通胀和失业反向，实现其一就能实现其二"，这需要修正。新西兰储备银行长期是单一物价稳定目标，2018年起增加"最大可持续就业"目标，2023年又恢复为单一通胀目标。
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费曼版：用大白话再讲一遍
就像一根弹簧。以前，你把失业率压得越低（经济越热），通胀就弹得越高——两者此消彼长。可最近十几年，弹簧好像变软了：失业率压到几十年最低，通胀也不怎么弹。央行有点拿不准：到底是弹簧真没弹性了，还是只是还没压到那个"紧"的临界点？2021年后通胀又突然冒出来，说明弹簧可能只是在一定范围内才软。
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要点
- 菲利普斯曲线：通胀与失业的反向替代关系。
- 菲利普斯1958年发现；弗里德曼菲尔普斯指出长期垂直。
- 2010年代曲线明显平坦化。
- 但2021—2022紧张区间通胀又快速上升，曲线非线性。
- 新西兰央行1989单一目标，2018加就业，2023又恢复单一通胀。
常见误区
- 以为菲利普斯曲线一直很陡。2010年代明显变平。
- 以为"平坦化"是永久的。2021后紧张区间又变陡。
- 以为新西兰央行长期同时盯通胀和就业。2023又恢复单一通胀目标。
编者注
- 补充菲利普斯曲线由菲利普斯（1958）发现，后扩展为通胀与失业的替代关系；弗里德曼和菲尔普斯指出长期菲利普斯曲线是垂直的。2010年代曲线确实明显平坦化，但2021—2022年劳动力市场极度紧张时通胀快速上升，不少研究认为曲线是非线性的，在紧张区间会变陡。