概念进阶证券市场与交易机制
买卖价差
也叫：Bid-Ask Spread、最佳买价、最佳卖价
最佳买价与最佳卖价之差，衡量即时交易成本。
核心讲解
在任何市场上，买方愿出的价叫买价（Bid），卖方愿接受的价叫卖价（Ask，也称Offer）。全市场出价最高的买价叫最佳买价（Best Bid），出价最低的卖价叫最佳卖价（Best Ask），两者之差就是市场价差（Market Bid-ask Spread）。
价差是交易者“立刻买进又立刻卖出”所付出的隐性成本。以做市商报价6.98～7.04（人民币/美元）为例，做市商按6.98买入美元、按7.04卖出美元；用1万元人民币换得约1420美元，立刻换回只有约9915元，中间约85元就是做市商赚的价差。
价差越窄，说明市场流动性越好、交易成本越低；价差越宽，往往意味着交易冷清或风险较高。它是衡量市场是否“运转良好”的一个直观指标。
费曼版：用大白话再讲一遍
去金店买卖黄金，店里的“回收价”总比“售价”低一点，这一高一低的差就是店的利润。金融市场也一样，买价和卖价之间有道缝，这道缝就是你进进出出的路费。
缝越窄，说明人多、好进出；缝越宽，往往说明没人愿意接盘。
要点
- 买价＝愿买价，卖价＝愿卖价，卖价更低者更激进。
- 最佳买价与最佳卖价之差＝市场价差。
- 价差是即时买进卖出的隐性成本。
- 价差越窄，流动性越好。
常见误区
- 把价差当手续费：它是隐含在报价里的成本，不一定单独收费。
- 以为买价高于卖价：正常情况下最佳买价低于最佳卖价。
- 忽略方向：用做市商的卖价买入、买价卖出，中间必有损耗。
编者注
- 时效不同市场、不同标的的报价与价差规则会随交易制度变化，本文所述截至成书时。