概念进阶组合风险与收益风险管理基础
风险分散化
也叫：Diversification、分散化
增加资产可以分散非系统性风险，但系统性风险始终无法消除。
核心讲解
风险分散化指通过把资金投向多个资产来降低组合总风险的过程，本质上就是不断降低组合方差或标准差的过程。随着新资产不断加入，组合的总风险持续下降，下降的正是其中的非系统性风险部分。
这一过程有明显的规律：分散化效果最显著的是最初加入的几只资产，每多加一只，风险都会明显下降；但资产数量增加后，下降的速度逐渐减慢，曲线趋于平缓。最终，组合风险会停在某个水平上不再下降，剩下的那部分就是无法分散的系统性风险。
它为什么重要？因为它告诉投资者风险的哪一部分值得管、哪一部分管不了。非系统性风险可以靠配置主动消除，投资者没有理由白白承担；系统性风险无法回避，只能在定价中要求相应补偿。现实中，宽基指数基金之所以被广泛使用，就是因为它用极低的成本实现了高度分散。
需要注意，分散化能够奏效的前提是资产之间的相关系数不为 1；如果所有资产同涨同跌，增加数量也无法降低风险。
费曼版：用大白话再讲一遍
一个篮子里放很多种鸡蛋，每加一种，整篮全部碎掉的概率就小一点。但加到最后会发现，剩下那点风险怎么加都降不下去——因为还有些事，是整条街的鸡蛋都会一起碎。能降的降完了，剩下的只能接受。
要点
- 风险分散化是降低组合方差的过程。
- 能被分散的是非系统性风险。
- 最初几只资产带来的分散效果最明显。
- 随资产增加，分散速度减慢并趋于平缓。
- 系统性风险无法通过分散消除。
常见误区
- 以为资产数量越多，风险可以无限降到零。
- 忽略了分散前提是相关系数小于 1，同涨同跌的资产再多也没用。