概念进阶国际贸易与贸易政策
资本限制的原因
也叫：资本管制动机
稳资产价格、稳汇率、维持低利率、保护战略行业。
核心讲解
现实中，很多国家的政府会限制资本的流入和流出，主要出于四点考虑。第一，减少国内资产价格的波动。资本自由流动容易导致热钱快速涌入和撤逃，使国内各类金融资产价格出现巨幅波动，不利于经济稳定。
第二，保持汇率稳定。若一国实行固定汇率制，政府往往会采取资本限制政策。资本自由流动容易造成汇率波动，使本币相对外币升贬值，从而影响固定汇率。
第三，维持低利率。资本限制可使国内利率不受外部冲击，让该国拥有一定程度的货币政策主权；把国内利率维持在较低水平，对管理国内银行业和房地产行业尤为重要。
第四，保护战略型行业。资本限制能减少国外资本的影响，从而把关乎经济命脉的重要行业掌控在本国资本手中。
费曼版：用大白话再讲一遍
家里管钱时，有人怕孩子把压岁钱一时全花了、一时又全存着，于是定个规矩限制随意动用——为的是让家里的钱更稳。国家限制资本进出也是类似考虑：怕热钱大进大出把资产价格和汇率搅得忽上忽下，也怕关键行业被外资掌控。
要点
- 减少国内资产价格波动（防热钱大进大出）。
- 维持固定汇率稳定。
- 保持低利率与货币政策主权。
- 保护关乎经济命脉的战略型行业。
常见误区
- 认为资本限制只有单一目的（实际出于多重考虑）。
- 以为资本限制与汇率制度无关（固定汇率制下更常使用）。
- 把资本限制简单等同于“不开放经济”。