凯恩斯学派

核心讲解

凯恩斯学派认为，影响经济周期的最主要因素是对经济的预期和工资的向下黏性。人们对经济增长的乐观预期会造成过度投资和过度生产，而对衰退的悲观预期则会让投资和生产大幅减少，乐观与悲观的交替就放大了周期波动。

工资的向下黏性来自工会等因素：企业很难把工人工资往下调。当衰退来临、整体价格水平下降时，企业本应通过降低工资来压缩成本，但工资短期内调不动，利润被挤压，企业只好大量裁员，失业率上升，经济滑向大萧条。

基于此，凯恩斯不认同新古典主义那种“市场能自我修复”的判断。他认为大萧条下经济无法自行恢复，政府应当主动干预：衰退时用扩张性财政政策刺激经济，过热时用紧缩性货币政策给经济降温。

要点

• 周期主因：对经济的预期 + 工资的向下黏性。
• 乐观预期致过度投资，悲观预期致投资骤减。
• 工资调不动使衰退时利润骤降、大量裁员。
• 主张政府主动干预：衰退用扩张财政，过热用紧缩货币。

常见误区

• 认为凯恩斯学派只讲需求、不谈工资黏性。
• 把凯恩斯与凯恩斯学派后来的发展（新凯恩斯学派）混为一谈。
• 认为它主张政府任何时候都刺激，其实过热时主张紧缩。

编者注

• 观点“预期与工资黏性导致周期、政府应主动干预”是凯恩斯学派的立场，属于学派判断；新古典主义等对此持反对意见，详见多方视角。

多方视角

作者的看法

书中介绍，凯恩斯学派认为影响经济周期的最主要因素是对经济的预期和工资的向下黏性：衰退时价格下降而工资调不动，企业利润受损、大量裁员，经济陷入大萧条，因此政府应主动干预，衰退时用扩张财政、过热时用紧缩货币。

不同的看法

• 第一代新古典主义认为工资和利率最终会调整，市场能自我修复，政府干预并非必要。
• 货币主义学派认为周期的根源在货币供给增长率的变化，主张稳定货币增长、让市场自行均衡，而非频繁的财政干预。
• 也有学者批评财政政策存在时滞，且可能被挤出效应抵消，实际效果未必如凯恩斯所设想。

支持作者的理由

• 大萧条期间工资确实长期未大幅下调，与工资黏性的描述一致。
• 政府扩大支出、减税后，多数情况下总需求和产出确有回升。