奥地利学派

核心讲解

奥地利学派与新古典主义学派的观点类似，但更强调政府和货币在经济中的作用。它认为影响经济周期的因素是不恰当的政府干预。

它的逻辑是这样展开的：政府为了增加GDP和就业，采取扩张性货币政策来降低利率，较低的利率诱导企业增加生产和投资；当生产和投资过度、超出真实需求时，企业又会大幅减少投资，这一收缩便导致了经济衰退。也就是说，周期的种子往往由政府自己播下。

因此，奥地利学派反对政府过度干预经济，主张用市场的力量来调节经济。这一立场与新古典主义一脉相承，也让它与强调政府干预的凯恩斯学派直接对立。

要点

• 与新古典主义类似，但强调政府与货币的作用。
• 周期根源：不恰当的政府干预。
• 机制：扩张货币压低利率 → 过度投资 → 投资骤减 → 衰退。
• 主张：反对过度干预，用市场力量调节经济。

常见误区

• 认为奥地利学派承认政府干预能稳定经济，其实它把干预看作周期之源。
• 把它与凯恩斯学派混为一谈。
• 忽略它对“货币与利率”这一传导渠道的强调。

编者注

• 观点“周期源于不恰当的政府干预、应让市场力量调节经济”是奥地利学派的立场，属于学派判断；凯恩斯学派等对此持反对意见，详见多方视角。

多方视角

作者的看法

书中介绍，奥地利学派与新古典主义类似，但更强调政府和货币的作用：周期的根源是不恰当的政府干预——政府为增加GDP和就业而扩张货币、压低利率，诱导企业过度投资，随后投资大幅收缩便引发衰退，因此反对政府过度干预。

不同的看法

• 凯恩斯学派认为，衰退时政府恰恰应当主动扩张，放任市场只会让经济陷入更深的萧条。
• 也有学者认为，把周期完全归因于政府干预，难以解释那些市场自发出现的繁荣与萧条。
• 一些研究者指出，奥地利学派以定性论述为主，缺少可检验的定量预测，政策建议的操作性有限。

支持作者的理由

• 历史上不少衰退（如宽松货币后的资产泡沫破裂）确与低利率刺激下的过度投资有关。
• 若政府不人为压低利率，资源的错误配置会相应减少。