概念进阶厂商理论与市场结构
HHI指数
也叫：Herfindahl-Hirschman Index、赫芬达尔-赫希曼指数
前 N 家厂商市场份额的平方和，对并购高度敏感。
核心讲解
赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）是另一种市场集中度指标：把前 N 家企业的市场份额分别平方，再求和。与直接把份额相加的集中值不同，HHI 先平方再相加，这等于给大厂商的份额加了一重放大，让头部企业的影响更突出。
正因为平方的作用，HHI 对兼并收购非常敏感，可以区分合并前与合并后的变化。举例来说，四家厂商份额为 40%、30%、20%、10%，HHI 为 0.4²+0.3²+0.2²+0.1²=0.16+0.09+0.04+0.01=0.30；若前两家合并为 70%，新份额为 70%、20%、10%，HHI 变为 0.49+0.04+0.01=0.54，升幅明显，而同样情形下集中值几乎不变。
HHI 也不是万能的。它依然不反映需求价格弹性的信息，也不反映行业的进入门槛。所以在分析市场结构时，通常把它和集中值、需求弹性、进入壁垒等信息结合起来看，而不是只凭一个数字下结论。
费曼版：用大白话再讲一遍
比谁的嗓门大：先把每个人的音量平方，再全部加起来。嗓门本来大的人，平方后被放得更大了；几个人一联手，这个总数就“噌”地涨上去。用平方，就是为了让大户的影响更显眼。
要点
- HHI 是前 N 家厂商市场份额的平方和。
- 平方放大了大厂商的影响。
- 对兼并收购高度敏感，优于集中值。
- 仍不反映需求弹性和进入门槛。
常见误区
- 把 HHI 当成份额简单相加，它要先平方。
- 以为 HHI 完美无缺，它同样不反映弹性与进入门槛。
- 忽略单位口径，不同口径的 HHI 数值不能直接比较。
编者注
- 补充HHI 的数值口径不止一种：原书按“百分比平方”给出（如 0.30 记作 22.5% 一族的口径），实务中也常用乘以 10000 的整数记法（如 3000 点）。两种口径只是单位不同，比较时务必先统一口径。