方法进阶危机应对与政策工具货币政策与央行
货币基金担保
也叫：汇率稳定基金担保
动用汇率稳定基金为货币基金提供临时担保
核心讲解
2008年9月19日，即储备主基金跌破面值三天后，财政部宣布动用汇率稳定基金（ESF）中的约500亿美元，为货币市场基金提供临时担保。这一举措的逻辑很简单：货币基金之所以被挤兑，是因为投资者担心跌破面值。如果财政部出来担保每份基金净值不低于1美元，投资者就没有理由去挤兑了。作者称之为"妙招"，因为汇率稳定基金本来是用来干预外汇市场的，财政部巧妙地利用了它的法律授权来为货币基金兜底。这一担保迅速止住了货币基金的挤兑潮——投资者不再恐慌赎回，货币基金也不再被迫抛售商业票据，企业短期融资市场开始恢复。担保仅覆盖截至当日已存在的基金份额。国会后来在《紧急经济稳定法》中禁止再以此方式使用ESF。
费曼版：用大白话再讲一遍
大家都在疯狂把钱从货币基金里取出来，怕跌破一块钱。财政部一看不行，说：这样，我从一个本来管汇率的特别基金里拿出500亿出来担保——你们放在货币基金里的钱，保证不会低于面值。大家一听有政府担保，就不取钱了。挤兑一下就停了。但这招是临时借别的钱顶一下，后来国会说以后不能这么干了。
要点
- 2008年9月19日财政部宣布动用汇率稳定基金约500亿担保货币基金。
- 目的是止住货币基金挤兑，恢复企业短期融资市场。
- 担保仅覆盖截至当日已存在的基金份额。
- 国会后来禁止再以此方式使用ESF。
常见误区
- 以为货币基金一直有政府担保，实际上这只是2008年的临时措施。
- 以为担保花了500亿真金白银，实际上这只是备用额度，后来基本没用到。
- 以为汇率稳定基金就是外汇储备，实际上它是财政部用来干预汇率的专门基金。
多方视角
作者的看法
为阻止货币基金挤兑，财政部借助汇率稳定基金提供担保，这是一个巧妙的临时措施。
不同的看法
- 暂无
支持作者的理由
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货币基金被担保后，未来是否应该正式纳入存款保险体系？还是应该让它真正像投资产品一样承担风险？