概念进阶信贷与债务本质
贷款三条件
也叫：放贷决策依据
能借多少，看还款现金流、抵押品价值和贷款人自身能力。
核心讲解
银行或其他贷款人愿意放多少款，不是拍脑袋决定的。作者归纳了三个相互关联的条件。第一，借款人用来还债的预期收入或现金流，也就是他未来赚的钱够不够还本付息，这是第一还款来源。第二，借款人的净值或抵押品价值，一旦现金流还不上，可以变卖抵押物弥补，这是第二还款来源。第三，贷款人自身的放贷能力，也就是银行体系手里有多少可贷资金、资本是否充足、监管是否允许。泡沫期的危险在于，前两个条件都会被高估：资产价格上涨让抵押品看起来更值钱，赚钱的示范让人外推未来收入；同时贷款人因资金充裕、竞争加剧而放松标准。当价格反转，抵押品价值缩水，贷款人自身也因坏账受损而收缩，三个条件同时恶化，可贷额度就会急剧收缩。理解这三个条件，就能理解危机时信贷为什么会突然收紧。
费曼版：用大白话再讲一遍
就像借钱给朋友合伙做生意。你会先问三样：他自己每月能挣多少够不够还你（还款能力）；他名下有没有房子车子做抵押（万一还不上怎么办）；你自己手头现在有多少钱能借（你能不能拿得出）。这三样决定了你最多肯借给他多少。
要点
- 条件一：借款人的预期收入或现金流，决定第一还款来源。
- 条件二：借款人净值或抵押品价值，决定第二还款来源。
- 条件三：贷款人自身的放贷能力与资金状况。
- 泡沫期三个条件被同时高估，反转时又同时恶化。
常见误区
- 以为贷款只看借款人有没有抵押品，忽略了现金流这个第一还款来源。
- 以为贷款是单向的，忽略了贷款人自身的资金和资本状况也决定能放多少款。