概念进阶商业养老金形态保险定价与利率环境
万能型年金
也叫：万能账户、保底加结算
年金主险加万能账户，按日计息、按月结算，有合同最低保证利率。
核心讲解
万能型养老金的典型结构是“年金主险加万能账户”。投保人缴的保费，扣除初始费用后进入万能账户，账户资金按日计息、按月结算；约定的年金如果不领取，也会自动转入万能账户继续增值。它把“年金给付”和“账户增值”两件事拼在一起，兼顾了长期锁定与一定灵活性。
它的利益结构可以概括为一句话：有写进合同的最低保证利率，实际结算利率通常高于保证利率并按月公布，透明度较高。因为每月都能看到当期结算利率，投保人对账户情况比较清楚。但也要注意，账户的进出是有费用的，初始费和领取费都会影响到手金额。
作者提醒，万能险的“演示收益”和“实际收益”差距可能很大。选购时务必问清三件事：保底利率是多少、当前结算利率是多少、历史最低结算利率是多少。截至成书时，监管对万能型最低保证利率上限有规定，2025年9月1日起该上限为1.0%书外。仅有下限不代表结算水平，两者要分开看。
费曼版：用大白话再讲一遍
像一张带“利息下限”的活期存折：每月按当时行情结一次息，但下限写死在规则里，不会跌破。
它比普通存款透明，每月都能看到利率；代价是进出门要交手续费，而且那个“下限”不等于你实际能拿到的利率。
要点
- 结构是年金主险加万能账户
- 保费扣初始费用后进账户，按日计息、按月结算
- 有写进合同的最低保证利率，实际结算利率通常更高
- 透明度较高，每月可见当期结算利率
- 进出有费用，需问清保底、当前结算、历史最低三项
常见误区
- 把当前结算利率当成长期能拿到的收益
- 只看结算利率，忽略初始费、领取费等成本
- 以为最低保证利率会随行情上调，其实它是合同下限
编者注
- 补充原书只说保底利率“处于历史低位”，未给数值。补充背景：截至成书时，自2025年9月1日起万能型最低保证利率上限为1.0%（上一轮为1.5%），普通型预定利率研究值2026年二季度回升至1.94%书外。引用保底与结算水平务必标明时点。