案例高级股票与估值新：概率思维
蒙特卡洛假交易员
也叫：随机假交易员
上万名抛硬币的假交易员里，照样冒出几百个连赢明星。
核心讲解
作者做了一个思想实验：用蒙特卡洛随机发生器造出一万名交易员，他们每年输赢的概率各一半，完全靠运气。一年后大约一半人赚钱；第二年这一半里又有一半赚钱……如此五年，连续五年都赚钱的人，数量是一万乘以二的五次方分之一，也就是约三百一十三人。这三百多人，在现实世界里会被媒体捧为天才交易明星——可他们其实连一页研报都没写过，纯粹是随机过程留下的幸存者。作者用这个思想实验说明：当你看到市场上有几百个“连续多年跑赢”的经理人，先别惊叹他们的水平，算一算如果一万个毫无能力的人瞎猜，按概率会自然产生多少个连赢记录。现实中的明星基金经理，有多少只是这个大数定律的产物？
费曼版：用大白话再讲一遍
让一万人猜硬币正反面，猜错淘汰。五年后剩下三百多人年年猜中。这三百人聚在一起开庆功会，互相吹捧对方多厉害——可他们谁都没有真本事，只是运气一路跟着。
要点
- 一万名纯随机交易员，五年后约313人连赢。
- 这些“明星”毫无能力，只是概率幸存者。
- 现实中连续跑赢的经理人，部分是同一机制的产物。
- 判断能力前，先算随机会自然产生多少连赢者。
常见误区
- 把连续多年盈利直接等同于能力超群。
- 忽略参与总人数这个决定性分母。
- 只采访那313个赢家，不问另外九千多个去哪了。
编者注
- 无。