方法高级经济思想与学派
先立假设不下注
对流行观点存疑却无反证时，先立假设静观不下注。
核心讲解
实验开始时，市场上流行一种观点：货币供应高速增长预示着经济会强劲起来，于是周期性股票上涨。作者对此有怀疑，却一时拿不出足够的反证。他的处理方式是：先不押注，静观待变，同时把怀疑写成一个待检验的假设。这背后是一条纪律：当你只是觉得多数人可能错了、却没有证据时，不为这个隐隐的怀疑下重注。先把假设立起来，再等现实给出能证伪它的信号——数据、价格、政策变化——然后据此行动。作者认为，这种克制能避免在证据不足时被来回打脸，也与行为金融学发现的普通人爱过度交易的毛病正好相反：不为不确定的假设付钱，本身就节省了大量交易成本。
费曼版：用大白话再讲一遍
像在法庭上，你怀疑被告在说谎，可手里没有证据。好法官不会凭怀疑就定罪，而是先记下这个疑点，等新证据出现再判断。没证据时的克制，比急着下判断更可靠。
要点
- 只是觉得多数人错了、却无反证时，先不下注。
- 把怀疑写成待检验的假设，静观待变。
- 等出现能证伪假设的信号，再据此行动。
- 不为不确定的假设付钱，可减少过度交易与成本。
常见误区
- 把不下注当成没有观点；观点已经写成假设，只是没投钱。
- 以为怀疑就该立刻行动；作者强调要等证据。
- 混淆做空与观望；没有反证时空观也不建立空头。
编者注
- 观点证据不足时不为怀疑下重注、先立假设静观，是作者的操作纪律；行为金融学发现投资者普遍过度交易，支持这种克制。