概念进阶收入与贫富分化通胀与物价
通胀税
也叫：通胀是累退税、通胀的再分配效应
通胀悄悄转移持现金和固定工资者的财富，对穷人伤害大于富人，像累退税。
核心讲解
通胀被称作一种"税"：物价普遍上涨时，持有现金和存款的人购买力被悄悄稀释，政府则因发行货币、债务实际贬值而获益【补充见编者注】。它的不公平在于累退性。低收入者的财富大多是现金和存款，收入是名义固定的工资，缺少对冲工具；富人却能用房产、股票、复杂金融工具对冲，甚至把资产转移到国外。于是同样的通胀，对穷人伤害更大。不过实际影响要看资产负债结构：未预期的通胀会把财富从债权人转移给债务人，背固定利率房贷的中产可能受益，持有大量名义债券的富裕老人受损。还要注意，"过去几十年通胀中枢持续下移"是成书时的判断【时效见编者注】。控制失控的通胀，本身就能减轻一部分不平等。
费曼版：用大白话再讲一遍
就像一锅粥悄悄变稀：你兜里那叠钞票买的东西越来越少。穷人只有一叠现金和死工资，被稀释得最狠；富人有房子有股票，涨价时反而跟着赚。通胀像一种只盯着穷人收的税。
要点
- 通胀稀释现金和存款的购买力，政府靠发货币获益。
- 穷人财富多为现金、收入固定，富人可用资产对冲。
- 未预期通胀把财富从债权人转给债务人。
- 控制通胀本身就能减轻不平等。
常见误区
- 以为通胀对所有人一视同仁。它的分配效应是累退的。
- 以为富人一定受损。富人有抗通胀资产，常反而受益。
- 以为"通胀中枢长期下移"仍成立。2021年后高通胀已改变这一判断。
编者注
- 补充经济学中"通胀税"标准含义是铸币税：政府通过发货币使货币持有者购买力下降而获得收入、减轻实际债务，税基是实际货币余额，税率是通胀率；本书侧重其累退的分配后果。伊斯特利和费舍尔（2001）发现穷人更担心通胀，但多普克和施奈德（2006）指出影响取决于资产负债结构。
- 时效原书"通胀中枢持续下移"写于2021年前；2021—2023年美国CPI在2022年6月达9.1%的40年高点，此后回落但仍高于2%目标。