概念进阶衍生品市场与工具
期权权利金
也叫：Option Premium、期权费
买方向卖方支付的费用，构成买方的沉没成本。
核心讲解
权利金又称期权费，由期权买方支付给卖方。它是买方为获得“行权或放弃”这一权利而付出的代价。
权利金是买方的沉没成本——无论买方最终是否行权，这笔钱在购买期权时就已经付给卖方，不会退还。因此在计算利润时，必须从收益中扣除权利金。
举例来说：买方花10元买入执行价40元的看涨期权，到期标的价为45元，行权收益为45−40=5元，但利润为5−10=−5元，其实是亏的。这说明“收益为正”不等于“赚钱”，关键看收益能否覆盖权利金。
费曼版：用大白话再讲一遍
像买了一张不退的入场券。去不去看演出都行，票钱已经付了，退不回来；算这笔买卖赚不赚，得先把票钱扣掉。
要点
- 权利金由买方付给卖方，也称期权费。
- 它是买方的沉没成本，不因是否行权而退。
- 利润=收益−权利金。
- 收益为正不代表赚钱，要看是否覆盖权利金。
常见误区
- 把权利金当成可退的保证金。
- 计算利润时忘记扣除权利金。
- 把收益与利润混为一谈。
编者注
- 补充在有效市场中，期权的价格就是权利金；它与执行价格是两个不同概念书外。