概念进阶固定收益市场
欧洲债券
也叫：Eurobond、欧洲美元债券
在境外发行、非地缘概念的债券，监管最宽松，也称离岸债券。
核心讲解
欧洲债券（Eurobond）是指在欧洲债券市场发行和交易的债券，但这里的两个“欧洲”都不是地理概念，而是债券品类概念。它真正指的是“离岸发行和交易的债券”——发行地与计价货币不一致，因此不适用主权国的本币监管。
欧洲债券按计价货币可再细分：欧洲美元债券（Eurodollar Bond）是在美国境外发行、以美元计价的债券；欧洲日元债券（Euroyen Bond）是在日本境外发行、以日元计价的债券。由于没有使用主权国的本币，欧洲债券受到的监管最弱，这也是它的一大特征。
把欧洲债券与本币债券、全球债券放在一起，就能看清三类市场的坐标：本币债券“发行地与货币一致”，欧洲债券“发行地与货币不一致”，全球债券则同时在欧洲债券市场与至少一个本国市场发行。掌握“发行地—计价货币”这一对维度，是判断债券类别的通用方法。
费曼版：用大白话再讲一遍
有一类借条，既不在借钱人的国家发，也不用那个国家的钱来计价，而是跑到第三地、用别国货币来借。
比如一家公司在英国发行以美元计价的债券。因为既不是英镑、也不在本国，监管的“管家”管不着它，手续更省、限制更少。这种“离岸”借条，就是欧洲债券——名字里的“欧洲”其实和地理位置没关系。
要点
- 欧洲债券是在离岸市场发行和交易的债券。
- “欧洲”不是地理概念，而是债券品类概念。
- 欧洲美元债券＝美国境外发行、美元计价的债券。
- 因不使用主权国本币，欧洲债券受到的监管最弱。
- 与本币债券（发行地与货币一致）形成对照。
常见误区
- 以为欧洲债券一定是欧洲国家发行的，其实与地理无关。
- 把欧洲美元债券理解成“欧洲发行的美元债券”，实际是“美国境外发行的美元债券”。
- 只记监管宽松，忽略它本质是离岸发行这一判断标准。
编者注
- 补充欧洲债券与欧洲美元市场、冷战时期境外美元存款的历史有关，但欧洲债券本身的核心特征是离岸发行、不受单一主权国本币监管书外。