概念进阶固定收益基础
担保债券分类
也叫：Collateral Trust Bond、Equipment Trust Certificate
按抵押品划分：担保信托债券、设备信托债券、房贷支持证券等。
核心讲解
按抵押品种类的不同，担保债券可以进一步细分。教材给出的分类包括：以股票、债券等金融资产作担保的担保信托债券（Collateral Trust Bonds）；以飞机、火车等实物资产作担保的设备信托债券（Equipment Trust Certificates）；以及以房贷作抵押的房贷支持证券（Mortgage-Backed Securities，MBS）。
房贷支持证券在教材中被特别标注为一种特殊的资产支持证券，将在第 53 章详讲。除此之外，欧洲还有一种与资产支持证券相似、但信用风险更低的证券，称为资产担保债券（Covered Bond）。
把握这组分类的关键，是把“抵押品是什么”与“债券名称”对应起来：金融资产对应担保信托债券，实物设备对应设备信托债券，房贷对应房贷支持证券。分类虽是定性内容，但在 CFA 一级中常以“给抵押品选债券类型”的方式出题。
费曼版：用大白话再讲一遍
同样是拿东西作担保借钱，担保品五花八门，于是借条也分了类。
拿股票、债券这类金融资产作担保的，叫担保信托债券；拿飞机、火车这类大家伙作担保的，叫设备信托债券；拿房子贷款作担保的，就是房贷支持证券。看抵押品是什么，就能叫出债券的名字。
要点
- 担保债券按抵押品可继续细分类。
- 担保信托债券：以股票、债券等金融资产担保。
- 设备信托债券：以飞机、火车等实物资产担保。
- 房贷支持证券（MBS）：以房贷作抵押，属特殊的资产支持证券。
- 欧洲的资产担保债券与 ABS 相似，但信用风险更低。
常见误区
- 把担保信托债券与设备信托债券的抵押品记反。
- 以为房贷支持证券不属于担保债券，其实它以房贷作担保。
- 忽略资产担保债券与资产支持证券是两种不同的品种。