概念进阶行业与公司分析
行业分类系统
也叫：GICS、ISIC、NAICS
行业分类系统分商业与政府两大类。
核心讲解
行业分类系统广义上有两类，分别是商业行业分类系统和政府行业分类系统。有效的分类系统能帮助分析师以全球视角辨别不同行业的整体走势，以及同一行业内不同公司的表现。
商业行业分类系统主要包括全球行业分类标准（GICS）、罗素全球行业分类系统（RGS）、行业分类基准（ICB），以及原书列出的代表性行业描述等方案。每种方案都以不同的层级标准归类相似公司。政府行业分类系统主要包括国际标准行业分类（ISIC）、北美行业分类系统（NAICS），正被不同国家和地区政府采用。
两类系统各有优劣。优势在于绝大多数分类系统会不定期更新披露信息。劣势有三：政府系统通常不披露某些特定分类企业的信息，分析师难以了解某一具体类别的成分；政府系统一般不区分大小、营利与否、上市与否，商业系统只区分盈利性与上市公司；此外，现有系统所归类的公司并不一定构成同类组，不便于做基本面价值分析。
费曼版：用大白话再讲一遍
给全世界的生意分类，有两套工具：一套是市场机构编的，按赚钱和上市来分；一套是政府编的，按统计口径来分。哪套都不是万能，分出来的小组未必真能放在一起比。
要点
- 两大类：商业分类系统与政府分类系统。
- 商业类如GICS、RGS、ICB；政府类如ISIC、NAICS。
- 优点：多数系统会不定期更新披露信息。
- 缺点：披露有限、不区分企业规模与性质、归类未必构成同类组。
常见误区
- 以为分类系统只有一种，忽略商业与政府两套并存。
- 以为政府分类系统会区分上市与非上市公司，其实通常不区分。
- 以为分进同类的公司就一定可比，其实未必构成同类组。
编者注
- 时效行业分类系统会定期修订，不同方案的公司归属也可能调整；本卡所列方案与特点截至成书时，使用时请留意最新版本。
- 补充“代表性行业描述”这一方案名称较为特殊，见待人工确认说明。