紧急货币

核心讲解

到1922—1923年恶性通胀最失控时，德国官方发行的钞票已经不够用、也没人敢用，于是出现了大量自发的替代纸币。这些钞票被称为"代币"，也叫"紧急货币"（Notgeld）。它们由市政当局、各邦政府、铁路、大型企业，乃至帝国银行默许的一些机构自行印制，用来给工人发工资、给商家找零，以补上日常流通中现金不足的缺口。需要补充的是，紧急货币并非只由"大银行"印制：它早在1914年就已由地方发行，1922—1923年更是遍地开花，有的获得政府授权，有的则是未经授权自行印制书外。这一现象说明，当官方货币信用崩塌、现钞又跟不上飞速的物价时，社会会自发创造出替代性支付手段。它是货币体系碎片化的标志——市面上同时流通着成百上千种互不相同的"票子"，币值、接受度、兑换规则五花八门。这种混乱本身，又进一步削弱了人们对统一货币体系的信任，直到地租马克出现才逐步收拢。

要点

• 1922—1923年德国出现大量自印"代币/紧急货币"。
• 发行方包括市政、各邦、铁路、大企业及默许机构，不止大银行。
• 用来补工资和找零，应对官方现钞不足。
• 标志货币体系碎片化，进一步削弱统一货币信任。

常见误区

• 以为紧急货币只是少数大银行的行为，实际遍地自发发行。
• 把它当成正规货币改革，忽视其自发、混乱的性质。
• 认为现钞不足只是印刷产能问题，背后是官方货币信用崩塌。

编者注

• 补充德国紧急货币（Notgeld）自1914年起就有地方发行，1922—1923年由市政、各邦、铁路、大企业等在帝国银行默许下发行，并非只由"大银行"印制；有的有政府授权，也有未授权的。本段为魏玛特定历史，中国读者应把它理解为官方货币失效后的自发现象，现实中由央行垄断发行，不会出现这种情况。

多方视角

作者的看法

钞票不够时，银行等机构被允许自行发行紧急货币，货币体系碎片化。

不同的看法

• 本卡审校补充指出，发行主体远不止"大银行"，而是市政、各邦、铁路、大企业等广泛参与，这是对作者叙述的修正。

支持作者的理由

• 官方货币信用崩塌、现钞跟不上物价时，社会自发创造替代支付手段，这一机制本身成立。