概念进阶通货膨胀与货币货币政策与央行
纸币本位
也叫：管理货币本位、法定货币、fiat money、不兑现纸币
货币与黄金脱钩、由央行管理供应，灵活但易诱发通胀
核心讲解
纸币本位（又称法定货币、不兑现纸币），是指货币不再与黄金挂钩、不能兑换黄金，其供应由中央银行根据经济需要主动管理。它的标志性事件是1971年尼克松政府关闭黄金窗口，美元与黄金永久脱钩，此后世界主要经济体陆续进入这一制度。
纸币本位是一把双刃剑。好处是，央行摆脱了黄金储备的束缚，在经济或金融危机时可以灵活投放货币、充当最后贷款人，不必像金本位时代那样被卡死；作者认为，这种灵活性对股市有利。代价是，没有了黄金这道"硬约束"，货币发行全靠决策者的自律，一旦政府为弥补财政赤字而持续印钞，就容易诱发甚至纵容通货膨胀。一个直观的对比是：金本位时代物价长期基本不涨，而进入纸币本位后，二战以来物价几乎只涨不跌，唯一的差别只是每年上涨的速度——持续的通胀离不开货币的持续超发。
因此，纸币本位把"管住货币"的任务从黄金交到了央行和财政纪律手里：用得好，它能熨平危机、支撑经济；用得不好，它就变成通胀的温床。
费曼版：用大白话再讲一遍
金本位好比家里买菜的钱死死绑着保险箱里的真金白银，想多花也花不出来。纸币本位则是拆掉了这把锁，家里急用钱时可以临时调度、应急救急；可正因为没人看着保险箱了，管钱的人手一松、钞票印多了，同样的菜就越来越贵。所以纸币时代的日子好不好过，全看管钱的人能不能管住自己的手。
要点
- 纸币本位：货币与黄金脱钩、不能兑现，供应由央行管理。
- 1971年尼克松关闭黄金窗口，美元与黄金永久脱钩。
- 好处：央行可灵活投放流动性、危机时充当最后贷款人，作者认为利好股市。
- 代价：失去黄金硬约束，滥用印钞权易诱发通胀。
- 二战后物价几乎只涨不跌，持续通胀离不开货币超发。
常见误区
- 以为纸币本位下货币供应不受任何约束：它由央行和财政纪律管理，而非黄金。
- 以为纸币本位必然导致恶性通胀：用得好可熨平危机，关键在纪律。
- 把纸币脱钩当成"股市永远上涨"的保证：灵活性是双刃剑，通胀风险同样存在。