概念进阶人口结构与长期趋势投资组合构建与养老规划
退休时期延长
也叫：退休期、退休年数
长寿叠加提前退休，使劳动者退休后不靠工资生活的年数明显增多
核心讲解
退休时期（retirement period）指人们从退休到去世、不再靠工资而靠积蓄和养老金生活的年数。它由两端决定：一端是人均寿命——活得越久，退休后要花的钱越多；另一端是退休年龄——退得越早，退休期就越长。
二战后发达国家出现了两股叠加的力量。医学进步让人均寿命延长，尤其老年人的余命在过去半个世纪明显增加；与此同时，退休年龄却在下降。美国1935年建立社保时平均退休年龄约67岁，1961年起允许人们在62岁提前领取数额缩水的养老金，退休年龄下降由此加速；欧洲20世纪70年代更把最低退休年龄从65岁降到60岁甚至55岁，而延迟退休几乎没有对应的激励。一升一降，退休后需要自己养活的年数明显增多。这在历史上是普通劳动者过去很少享受到的生活方式，却也让养老金体系和个人养老资产的积累承受巨大压力。
需要特别注意：衡量退休期延长的幅度，应当看"退休年龄之后还能活多少年"（即退休点的余命），而不是用出生时预期寿命直接减去退休年龄——这一口径差别会让延长幅度的估计相差很远。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比一辆车原本设计开6年就报废，司机也计划开到6年就停手。结果车的质量越来越好，能开18年；可司机却打算4年就不开了。于是"停在车库里养车"的年头从2年变成了14年——修车、保养的钱都得提前攒出来，攒不够就只能多开几年。
要点
- 退休时期＝退休后不再靠工资、靠积蓄和养老金生活的年数。
- 它由人均寿命与退休年龄两端共同决定。
- 二战后寿命延长叠加退休年龄下降，使退休年数明显增多。
- 美国1935年社保建立时平均退休约67岁，1961年起允许62岁提前领养老金。
- 衡量退休期要用"退休点余命"，不能用出生时预期寿命直接减退休年龄。
常见误区
- 用"出生时预期寿命－退休年龄"估算退休期：出生时预期寿命含大量早逝者，会严重高估退休年数。
- 以为退休期延长只是好事：它同时意味着养老金要发更久、个人要攒更多钱。
- 把"退休年龄下降"当成全球普遍现象：美国与欧洲路径不同，且近年法定退休年龄又在回升。
编者注
- 勘误原书称"美国1950—2010年退休时期延长8倍，从1.6年增至15.8年"，并由预期寿命69→78岁、退休年龄67→62岁相减得出。问题在于：出生时预期寿命包含大量早逝者，不能直接减去退休年龄来估算退休期。按65岁时余命（美国国家卫生统计中心生命表），美国从1950年约13.9年增至2010年约19年，增幅约三分之一而非数倍；且1.6→15.8的比值约9.9倍，与"8倍"也不自洽。
- 时效近年美国实际退休年龄已回升，法定完全退休年龄正逐步从65岁升至67岁；以上退休年龄与退休期情况为成书时。