概念进阶人口结构与长期趋势投资组合构建与养老规划
老年抚养比
也叫：退休者工人比率、赡养比、抚养比
每百名在职劳动者对应的退休者数，衡量社会养老负担的核心指标
核心讲解
老年抚养比（又称退休者工人比率、赡养比）指每百名在职劳动者对应的退休者人数，是衡量社会养老负担最直观的指标：比率越高，意味着每个工作的人要供养的退休者越多，养老金、医疗等公共支出的压力就越大。它本质上是"干活的人"与"领钱的人"之间的比例关系。
书中图4-1显示，发达国家这一比率正快速攀升。按书中口径，美国1950年每100名工人中只有约14人退休，2013年升至约28人，到2060年预计约56人；日本目前每100名工人约有49名退休者，2060年预计升至约75人，是发达国家中负担最重的。作者同时提醒，这些比率其实还低估了真实退休人数，因为计算时假设退休年龄为65岁，而美国、日本的实际退休年龄低于此，欧洲更是远低于65岁。
这一指标背后是两股力量叠加：人均寿命延长让人领钱的年头变长，生育率走低让未来的劳动人口补充不足。它直接关系到"谁来生产退休者需要的商品、谁来购买退休者卖出的资产"，是本书"老人潮"讨论的核心量化依据。
费曼版：用大白话再讲一遍
好比一个大家庭，过去十几个人干活养一个老人；现在干活的人没变多，要养的老人却翻了一倍还多。每个上班的人交的养老金，要分给越来越多退休的人，要么就得自己多存、要么就得晚退休，不然锅里的粥就不够分。
要点
- 老年抚养比＝每百名劳动者对应的退休者人数。
- 比率越高，养老与医疗的公共支出压力越大。
- 书中口径下美国该比率从1950年约14升至2013年约28，2060年预计约56。
- 日本负担最重，2060年预计每百名工人对应约75名退休者。
- 它由寿命延长与生育率走低共同推高，是"老人潮"的量化核心。
常见误区
- 把老年抚养比等同于"65岁以上人口占比"：它是退休者与劳动者之比，分母、口径不同数值差别很大。
- 以为比率上升只靠寿命延长：生育率走低让未来劳动人口减少，同样会推高比率。
- 把书中的预测数当成确定事实：人口预测随生育率、寿命和口径假设而变，应看最新版本。
编者注
- 时效本卡为人口预测，随联合国《世界人口展望》等新版数据更新；书中数值为成书时口径，读者应查阅最新版本。图4-1具体数值口径见上方待核1。