流血策略

核心讲解

“流血策略”是作者描述的一种高风险高回报策略，以虚构交易员尼罗为例：他长期持有一个头寸，在很长一段时间里每天都在小额亏损——就像一直“流血”——却始终不放弃。直到某一天，那个预想中的大事件（如1987年市场崩盘）发生，这个头寸给他带来了不成比例的巨大回报，一举覆盖并远超此前所有的累积损失。这个策略的关键在于：忍受长期的、小幅的、持续的痛苦，去换取一次爆炸性的收益。它要求极强的耐力、信念和风险承受力，并不适合所有人。作者指出，这种“小损换大赢”的思路，是后来“杠铃策略”和“可选择性”的雏形。

要点

• 流血策略是长期小损换一次大赢。
• 以虚构交易员尼罗为例，靠崩盘获利。
• 需忍受长期小亏与巨大心理压力。
• 是杠铃策略与可选性的雏形。

常见误区

• 以为流血策略稳赚不赔。
• 低估长期小亏的心理与资金压力。
• 在还没等到大事件时就放弃或爆仓。

编者注

• 补充尼罗为虚构交易员，其1987年获利细节是小说化描写，不应作为真实操作范本；策略本身风险极高，不构成投资建议。

多方视角

作者的看法

小损换大赢是应对原书的策略，但需信念与耐力。

不同的看法

• 有观点认为，长期“流血”可能在事件来临前就耗尽资金或信心。
• 也有人指出，其成败高度依赖时机与原书是否如期而至。

支持作者的理由

• 杠铃与可选择性策略在正反两方面都强调不对称收益结构。