概念高级经济思想与学派货币政策与央行财政与政府债务
IS-LM模型
也叫：希克斯-汉森模型
IS-LM描述商品市场和货币市场同时均衡，LM水平时财政政策最有效。
核心讲解
IS-LM模型是把凯恩斯理论形式化的工具，由希克斯1937年提出，汉森进一步推广书外。它有两条曲线。IS曲线：使商品市场（投资=储蓄）均衡的利率与产出组合；利率越低，投资越多，产出越高，所以IS向右下倾斜。LM曲线：使货币市场（货币供给=货币需求）均衡的利率与产出组合；产出越高，货币需求越大，利率越高，所以LM向右上倾斜。两条线的交点，决定均衡利率和产出。
原书称"LM曲线是水平的，此时货币政策无效"。这对应的正是流动性陷阱：LM水平时，利率已经低到不能再低，扩张货币政策无法再降利率；而扩张财政不会推高利率、没有挤出效应，所以财政政策最有效。
但原书把这一模型直接套到大萧条，说"当时LM是水平的、货币政策无效"，这是有争议的。弗里德曼和施瓦茨认为大萧条源于美联储任由货币存量收缩约三分之一；罗默（1992）认为1933年后货币扩张是复苏主因。也就是说，货币政策并非真的无效，而是当时美联储做错了方向。
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费曼版：用大白话再讲一遍
就像画两条线找交点。IS线代表"商品市场平衡时，利率和产出怎么搭配"；LM线代表"货币市场平衡时，利率和产出怎么搭配"。两条线交叉的那个点，就是经济的均衡位置。如果LM线是平的（利率低到不能再低），你再放水（货币政策）也推不动利率，但政府花钱（财政政策）却效果最好——因为不会"挤出"私人投资。
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要点
- IS-LM由希克斯1937提出、汉森推广。
- IS：商品市场均衡的利率—产出组合。
- LM：货币市场均衡的利率—产出组合。
- LM水平（流动性陷阱）时货币政策无效、财政政策最有效。
- 但大萧条时LM是否水平有争议。
常见误区
- 以为IS-LM是凯恩斯本人提出的。是希克斯和汉森。
- 以为LM水平意味着财政政策也无效。恰恰相反，财政政策最有效。
- 以为大萧条时货币政策真的无效。弗里德曼等认为是美联储做错了。
编者注
- 补充IS曲线是使商品市场均衡的利率与产出组合，LM曲线是使货币市场均衡的组合，两线交点决定均衡利率和产出。LM水平即流动性陷阱，此时扩张财政不推高利率、无挤出效应，所以财政政策最有效。模型由希克斯1937年提出，汉森进一步推广。