概念进阶经济周期与失业通胀
通货紧缩
也叫：Deflation
通货紧缩是整体物价水平持续下降，通胀率为负。
核心讲解
通货紧缩与通货膨胀正好相反，指整体物价水平处于持续下降的过程。判断它有一个硬标准：当经济处于通货紧缩时，通货膨胀率为负。也就是说，物价是真的在跌，而不是涨得慢了。
这一点是它和通货收缩的分水岭。通货收缩指通胀率在下降，但仍是正数，物价还在涨，只是涨速放缓；通货紧缩则要求通胀率变为负数，物价绝对水平下降。原书例题就考这一区分：当通胀率下降但仍保持在0以上时，经济正在经历通货收缩，而不是通货紧缩。
通缩往往出现在经济走弱、需求不足的时候。物价下跌听起来像好事，实则不然：消费者预期还会更便宜，于是推迟购买，需求进一步萎缩；企业收入下降、利润受压，可能减产裁员。这种“越跌越不买”的循环，是通缩比温和通胀更棘手的原因之一。
因此理解通缩不能只看“东西变便宜了”。判断的关键永远是通胀率是正还是负，以及物价是否在持续下降，而不是凭主观感受。
费曼版：用大白话再讲一遍
通货膨胀像温度计往上走，通货紧缩则是温度计往下走。要注意的是，温度从30度降到20度仍是回暖的天气，不能叫“变冷到零下”。只有温度计真的跌到零以下，才算进入另一个相反的区间。通缩就是那条零线以下。
要点
- 通货紧缩＝整体物价水平持续下降。
- 判定标准：通货膨胀率为负。
- 与通货收缩的关键差别在通胀率正负。
- 常与需求不足、经济走弱相伴。
- 可能引发推迟消费、缩减生产的循环。
常见误区
- 把通胀率下降误认为通货紧缩。
- 认为物价下跌一定是好事。
- 用主观感受而非通胀率正负来判断通缩。