概念进阶技术分析与图表形态
情绪指标
也叫：Sentiment Indicators
通过测量投资者行为反映市场情绪。
核心讲解
情绪指标通过测量投资者的行为来反映市场状况，通常用投资者调查或统计指标来获得。它回答的问题是：市场上的人现在是普遍乐观还是普遍悲观。
原书把情绪指标分两类。一类是投资者调查，通过大范围询问个人与机构投资者的看法；另一类是由数据算出的统计情绪指标，包括看跌/看涨期权比例、VIX波动率指数、保证金负债率和卖空比率。VIX基于标普500指数的期权价格算出，指数上升说明投资者担忧市场不久将下跌。
这类指标常带“反向”色彩。比如看跌/看涨期权比例异常高，说明空方情绪极端，市场有可能从跌势转入涨势；反之亦然。保证金负债率上升，则说明投资者不惜借钱买股、行情偏热。
费曼版：用大白话再讲一遍
就像散场前看观众表情：大家都兴奋地说“太值了”，往往已近高潮；全场唉声叹气，反倒可能是要触底反弹的信号。情绪指标就是给全市场观众“测表情”。
要点
- 情绪指标测投资者行为，反映市场情绪冷热。
- 来源：投资者调查＋统计情绪指标。
- 常见：看跌/看涨期权比例、VIX、保证金负债率、卖空比率。
- 常作反向指标，极端情绪往往对应反转。
常见误区
- 把情绪指标当成跟风指标，越热越买。
- 混淆看跌/看涨比例的解读方向。
- 认为单一情绪指标就能确定反转时点。