概念进阶财政政策与政府债务
财政政策局限性
也叫：Limitations of Fiscal Policy
难以兼顾失业与通胀，还可能加剧赤字并引发挤出效应。
核心讲解
与货币政策一样，财政政策的实施也存在自身的局限性。教材从几个方面说明：一是政府实施财政政策时无法兼顾失业率和通胀率，比如为降低失业率而扩张，会推高物价；二是决策者可能迟疑、不愿改变，从而实行错误的财政政策。
三是过度扩张会抬高高负债水平、削弱市场信心；四是作为基准的结构性预算赤字依赖“充分就业”，而充分就业很难准确预测，使判断失去可靠尺度。
此外，若通胀源于总供给不足而非总需求不足，相机财政政策无法改善供给，反而会加大通胀压力；扩张财政还会带来挤出效应，抬高利率、压低私人投资消费。
费曼版：用大白话再讲一遍
一个人同时背着两个筐：一个装“降失业”，一个装“稳物价”。可这两个筐往往一头沉——你顾着减失业多花钱，物价那头就翘起来。财政政策就是这样顾此失彼；再加上决策拖沓、基准难测、还会挤出私人投资，能用的空间其实有限。
要点
- 财政政策无法同时兼顾失业率与通胀率。
- 决策者迟疑可能出错。
- 过度扩张抬高负债、削弱信心。
- 基准（结构性赤字）依赖难以预测的充分就业。
- 供给型通胀下无效，且存在挤出效应。
常见误区
- 以为财政政策能同时解决失业和通胀。
- 忽略供给不足引起的通胀，财政政策无能为力。
- 把充分就业当成一个容易测量的数字。